距2月25日俄乌冲突爆发已过去1个月，全球股市已从最初的跌势中反弹。
欧洲市场方面，欧洲斯托克600指数已经收复冲突爆发以来的全部失地，与此同时，欧元已从本月早些时候的两年来最低点略有反弹，徘徊在1.10左右。
最近欧洲股市的上涨伴随着更广泛的反弹，美国和亚太国家股市也逐步上行。自冲突爆发，标普500指数已经上涨了7%。
然而，许多投资者并不看好欧洲市场。由于欧盟极其依赖俄罗斯天然气，许多投资者认为通胀飙升、供应链混乱加剧甚至衰退的可能性太大。相反，他们正转移到受冲突影响更小的国家。
在冲突爆发前，全球股市却是另外一番景象：在美国主导全球股市两年后，许多投资者预计2022年将在欧洲股市获得较多收益。与受科技巨头影响的美国相比，欧洲市场更多地由能源公司和银行股主导，它们往往在通胀上升时表现良好。
冲突的到来打乱了一切，资金流动追踪机构EPFR数据显示，从冲突开始到3月16日的三周时间里，已有234亿美元从欧州共同基金和交易所中流出，这是疫情之初前三周的流出额的两倍多。与此同时，EPFR数据显示，在截至3月16日的三周内，美国股票基金流入了405亿美元。
据华尔街日报报道，Natixis Investment Managers Solutions投资组合经济James Beaumont指出，他的团队已被迫重新调整投资组合模型。
去年，他的团队将资金分配到成长股上，最终成长股表现优于预期；2022年初，他们更看好欧洲市场和价值股。然而，冲突意外爆发，他们不得不调整方向。
James Beaumont不仅仅是个例，美国银行全球研究中心最近的调查显示，全球基金经理都进行了类似的操作。
1月份，35%的受访者表示他们将增持了欧盟股票，而只有5%的受访者表示增持了美国股票。到了3月，这一趋势发生了逆转，调查显示，18%的基金经理减持欧洲股票，同时12%的基金经理增持了美国股票。
花旗全球定量研究负责人Chris Montagu指出，许多迹象都表明不应对欧洲市场抱有太多信心，比如欧元区GDP增长预测下调。
本月，花旗经济学家降低了对全球和欧元区GDP的预测。经济学家预计，2022年欧元区GDP增长率为2.3%，低于2月份的3.3%。他们还提高了通胀预期，预测欧元区今年的CPI将上调至6.5%，而上月为4.6%。
Montagu表示，数据表明人们对最近的全球股市反弹没有多少信心。指数期货显示，投资者预计欧洲斯托克600指数和德国DAX指数将出现下跌，并且没有看到新的多头仓位建立，做空这两个指数的头寸依然稳固。此外，投资者还预计欧元很可能会遭更多抛售，商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金继续押注欧元走弱。
Vanda Research全球宏观策略师Viraj Patel建议客户保持欧元空头头寸，因为油价持续波动，并且欧洲央行加息速度低于美联储。他说道，过去几周我们看到的贸易冲击给欧元带来压力，人们现在认为1.30美元的欧元价位已经一去不复返了。
关键词： 共同基金
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