天风国际证券分析师郭明錤最新研报指出，和硕跟立讯已分别自鸿海取得约10%的iPhone 14 Pro与14 Pro Max订单，但大量出货最快也需至12月下旬。鸿海除要面临第四季度iPhone出货/营收低于预期的挑战，因苹果公司想分散供应风险，故也难再继续成为iPhone 15 Pro系列的独家组装厂商。
郭明錤表示：他将22年第4季度iPhone发货量削减了约20%，至7000万至7500万部（市场预期为8000万至8500万部）。
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(1) iPhone 14 Pro和14 Pro Max在22年第四季度的总出货量将比预期少1500万-2000万部。
(2)郑州iPhone工厂11月平均产能利用率仅为20%左右，预计12月将提高至30-40%。
(3)和硕和Luxshare ICT分别从富士康获得了约10%的iPhone 14 Pro和14 Pro Max订单。但最早要到12月底才能大量发货。
(4)从iPhone 14 Pro系列的生产恢复进度来看，12月的出货量仍然明显低于预期。
郭明錤还认为，苹果2022年第四季度的营收和每股收益存在下行风险。
(1)由于iPhone 14 Pro系列的高价，苹果在4Q22的iPhone营收可能明显低于市场预期的20-30%甚至更多。
(2)除了在4Q22面临iPhone出货量/营收低于预期的挑战外，鸿海也将难以继续作为iPhone 15 Pro系列的独家组装商，因为苹果希望分散供应风险。
(3) iPhone 14 Pro系列在4Q22的发货量明显低于预期，但零部件供应商普遍没有收到苹果削减订单的通知，导致4Q22的零部件库存高于正常数周，这将导致零部件发货量在1Q23/1H23可能出现更显著的下降。
郭明錤表示，在经济衰退的情况下，今年四季度大部分消费者对iPhone 14 Pro系列的需求将会消失，因为严重的供需缺口，而不是推迟。
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