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去年基金排名出来后,还有人问他管的招商核心竞争力为什么不在榜单中。这只基金是去年4月13日成立的,2022年没有完整一年的收益,就不纳入排名。截至去年底,招商核心竞争力涨了47.77%,全市场排名第二。今年,基金连涨2天,成立以来的涨幅达到了52.13%,全市场排名第一。01
1)2021年5月,朱红裕加入招商基金,现在是招商基金的首席研究官。2)在券商、基金公司、一级市场(风险投资)、私募都干过。2005年8月-2006年11月,清华大学硕士毕业后去了华夏证券研究所;2006年11月-2010年6月,先后在银河基金、华安基金任行业和策略研究员;2010年6月,加入国投瑞银,先管专户产品,2011年5月开始管理公募基金。不过那时业绩没现在亮眼,管理国投瑞银稳健增长2年多,基金只跑赢了同行7个点,同类排名前30%。2013年7月,他卸任基金经理后,先后出任红杉资本中国基金副总裁,私募基金弘尚资产联合创始人、合伙人、首席投资官,还在招银理财做过权益投资部总经理。2021年5月,兜兜转转后,他又回到公募基金,出任招商基金首席研究官,并在2022年4月发了一只新基金,就是文章开头提到的招商核心竞争力。成立以来,基金涨了52.13%,全市场排名第一,领先第二名5个点,跑赢沪深300指数将近60个点。回撤控制的也非常好,最大回撤只有14.35%,跑赢沪深300指数8个点。02
朱红裕也把握住了机会,在4月25日到4月29日一周内建仓完毕,最低点入市。三季度市场回调时,他又降低了股票仓位,从92%降到了77%,挽救了部分净值,所以基金的回撤没那么大。投资讲究的是“赔率”和“胜率”组合,“高赔率 + 高胜率”那是再好不过的,不过不现实。所以,实际中往往是“高赔率 + 低胜率”、“低赔率 + 高胜率”的组合。朱红裕选择的是“低赔率 + 高胜率”组合,他选股一定要求股票的长期确定性高,看得清行业长期成长空间、公司在行业内的竞争优势明显。所以,去年5、6月份的时候,虽然新能源反弹的最猛,但他也没买。理由是:新能源的需求似乎还不错,但供给端的竞争格局看不清楚,不知道谁会胜出,所以就放弃了。买的反而是格力、美的、青岛啤酒、华润啤酒这些已经跑出来的龙头企业。三季度,又大幅加仓了分众传媒、宇华教育、恩华药业、卫宁健康、金蝶国际等,这些股票在过去几个月涨了50%左右,贡献了不少收益。虽然4月份才成立,但去年上半年招商核心竞争力的换手率仍然达到了226.83%。在成立后的2个多月里,朱红裕一共卖出了6.6亿元的股票,而二季度末这只基金的总规模也才12亿元,朱红裕的换手率还是偏高的。如果保持半年报的前20大重仓股不变的话,2022年4月25日 - 6月30日,招商核心竞争力的涨幅可能在7%左右。而这期间,基金的实际涨幅是24.39%,交易应该也贡献了不少收益。二季度时,港股仓位是44.44%,三季度降到27.2%。懒猫扒了下,满足“去年11月以来收益超过35%,昨天和前天收益都超过1%”的基金不多,只有95只。其中大多数都和港股有关,朱红裕的基金也在其中,不排除他4季度加仓港股的可能。03
出于好奇,懒猫又扒了下他在私募期间的表现,只能查到2014年9月30日到2018年11月30日的业绩。这期间,历时4年零2个月,还经历了2波大的牛熊,朱红裕管的私募涨了29.97%,也就跑赢沪深300指数0.41%。放到这期间有收益的418只股票型和偏股混合型基金中,这个业绩能排第182名,中等偏上的水平。04
比如基金成立在低点,他也会择时,快速建仓,在三季度的回调中又及时降低了仓位。再比如,他选股也有一套,选那些“胜率高,中等赔率”的股票,而这些股票在年底的这波行情中表现出色。再有就是他出色的交易能力了,应该也贡献了不少收益。当然,不是说朱红裕的运气好,能否抓住这些因素本身就很考验基金经理的能力,朱红裕抓住了,水平还是可以的。但回顾历史业绩,朱红裕的表现并没有这波那么耀眼,只是中等偏上,经历了过去2年明星基金经理神话的破灭,小伙伴们也不妨适当降低下预期~本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《又一只神基!扒扒它赚钱的秘密》
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招商基金
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